Dans le monde de l’investissement, les actions à forts dividendes attirent souvent les épargnants en quête de revenus réguliers et de stabilité. Cette stratégie consistant à privilégier les entreprises versant des dividendes élevés et réguliers, présente de nombreux avantages, mais aussi des inconvénients qu’il convient de bien comprendre avant de s’y engager.
Avantages des actions à forts dividendes
- Revenus réguliers. Le principal attrait des actions à forts dividendes est, sans surprise, le flux de revenus qu’elles génèrent. Pour les investisseurs, en particulier ceux proches de la retraite ou déjà retraités, ces versements réguliers peuvent constituer un complément de revenu appréciable. De plus, contrairement aux coupons versés par les obligations qui sont généralement fixes, les dividendes ont tendance à augmenter avec le temps, offrant ainsi une protection partielle contre l’inflation.
- Stabilité et résilience. Les entreprises versant des dividendes élevés sont souvent des sociétés matures, bien établies dans leur secteur. Ces « blue chips » ont généralement des modèles économiques solides, des flux de trésorerie prévisibles et une gestion financière prudente. En conséquence, elles tendent à être moins volatiles en bourse que les actions de croissance, offrant une certaine stabilité au portefeuille, particulièrement en période d’agitation sur les marchés.
- Discipline financière. Le versement régulier de dividendes impose une certaine discipline financière aux entreprises. Leurs dirigeants doivent gérer efficacement les ressources financières de l’entreprise pour maintenir ces versements, ce qui peut se traduire par une gestion plus rigoureuse et une meilleure allocation des capitaux disponibles. Cette discipline peut contribuer à réduire les risques d’investissements hasardeux ou de dépenses excessives.
- Effet composé. Pour les investisseurs choisissant de réinvestir leurs dividendes plutôt que de les encaisser, l’effet composé peut accroître significativement les performances à long terme. Le réinvestissement systématique des dividendes permet d’acquérir plus d’actions, qui à leur tour généreront plus de dividendes, créant ainsi un cercle vertueux d’accumulation de richesse.
- Signal de confiance. Un dividende élevé, et stable ou bien en progression régulière, peut être interprété comme un signal de confiance des dirigeants de l’entreprise quant à leurs perspectives. Les entreprises sont en effet généralement réticentes à réduire ou à suspendre leurs dividendes, car cela peut être perçu négativement par le marché. Ainsi, un historique de dividendes croissants peut indiquer une santé financière robuste et des perspectives positives.
- Avantages fiscaux potentiels. Dans certains pays, les dividendes peuvent bénéficier d’un traitement fiscal préférentiel par rapport à d’autres formes de revenus d’investissement. Bien que cela varie selon les juridictions, cet avantage fiscal peut rendre les actions à dividendes particulièrement attrayantes pour certains investisseurs.
Inconvénients des actions à forts dividendes
- Potentiel de croissance limité. Les entreprises versant des dividendes élevés sont souvent des sociétés matures avec des opportunités de croissance limitées. Une grande partie de leurs bénéfices étant redistribuée aux actionnaires, ces entreprises disposent alors de moins de ressources à investir dans leur propre développement, ce qui peut limiter leur potentiel de croissance future et, par conséquent, l’appréciation du cours de l’action.
- Sensibilité aux taux d’intérêt. Les actions à forts dividendes sont souvent perçues comme des substituts aux obligations, en particulier dans un environnement de taux d’intérêt bas. La contrepartie est que cela les rend ces sociétés sensibles aux variations des taux d’intérêt : lorsque les taux augmentent, ces actions peuvent devenir moins attrayantes par rapport aux obligations, ce qui peut entraîner des flux vendeurs.
- Risque de réduction ou de suppression des dividendes. Bien que les entreprises soient réticentes à réduire leurs dividendes, cela peut arriver en cas de difficultés financières ou de changement de stratégie. Une réduction ou bien une suppression du dividende peut non seulement priver l’investisseur d’un revenu attendu, mais aussi entraîner une chute significative du cours de l’action.
- Concentration sectorielle. Les secteurs offrant traditionnellement des dividendes élevés (comme les services collectifs, les télécommunications, ou l’énergie) sont souvent des industries matures et réglementées. Une stratégie axée uniquement sur les dividendes peut donc conduire à une surexposition à ces secteurs, limitant la diversification du portefeuille.
- Pièges à rendement. Un rendement du dividende exceptionnellement élevé peut parfois être le reflet de problèmes rencontrés par la société. Il peut ainsi résulter d’une chute récente du cours de l’action plutôt que d’une augmentation du dividende, indiquant potentiellement des difficultés sous-jacentes de l’entreprise.
- Inefficacité fiscale potentielle. Bien que les dividendes puissent bénéficier d’un traitement fiscal favorable dans certains cas ou dans certaines enveloppes (le PEA par exemple), ils peuvent aussi être moins efficaces fiscalement que les gains en capital pour d’autres investisseurs. Les dividendes sont généralement imposés l’année où ils sont perçus, tandis que les gains en capital ne sont imposés qu’à la vente des actions.
- Moins adapté aux investisseurs jeunes. Pour les investisseurs jeunes, avec un horizon d’investissement long, une stratégie axée sur les dividendes peut ne pas être optimale. Ces investisseurs pourraient souvent obtenir de meilleures performances à long terme en se focalisant plutôt sur des actions de croissance, réinvestissant leurs bénéfices pour offrir une croissance encore plus soutenue plutôt que de les distribuer sous forme de dividendes.
Une alternative : les ETFs de dividendes
Pour les investisseurs attirés par les avantages des actions à forts dividendes, mais soucieux d’atténuer certains de leurs inconvénients, les ETFs (Exchange-Traded Funds) spécialisés dans les dividendes peuvent offrir une alternative intéressante. Ces fonds permettent d’obtenir une exposition diversifiée à un panier d’actions à dividendes élevés, réduisant ainsi le risque spécifique à chaque entreprise. Ils offrent également une gestion passive à faible coût et une plus grande liquidité. Certains ETFs se concentrent sur les entreprises ayant un historique de croissance des dividendes, combinant ainsi le potentiel de revenus croissants et d’appréciation du capital. Cependant, les investisseurs doivent être conscients que ces ETFs peuvent avoir des frais plus élevés que les ETFs généralistes et qu’ils n’éliminent pas tous les risques associés aux actions à dividendes.
Conclusion
Investir dans des actions à forts dividendes attire ceux cherchant des revenus réguliers et une certaine stabilité des cours de bourse, avec des avantages comme des flux prévisibles et une résilience en période de volatilité. Cependant, les risques incluent une croissance limitée, la sensibilité aux taux d’intérêt et la potentielle réduction surprise des dividendes. Une approche équilibrée, intégrée à une stratégie globale, est essentielle pour optimiser revenus et gestion des risques. Pour les épargnants attirés par le concept mais hésitant à sélectionner des actions individuelles, les ETFs de dividendes peuvent offrir une voie médiane, alliant les avantages des dividendes à ceux de la diversification et de la gestion passive.
