Les secteurs des services collectifs et des télécoms servent d’importants dividendes, mais leur endettement les pénalisent durant l’actuelle remontée des taux d’intérêts : ce ne sont pas des priorités en allocations d’actifs.
La dynamique économique américaine sera forte, la consommation restant soutenue par une forte épargne et par des chèques de l’État, mais beaucoup de cette reprise profitera à l’étranger par le biais des importations américaines.
Du fait de l’appréciation relative actuelle du Dollar, les importations américaines entraînent plutôt de la désinflation, et l’ampleur du chômage limite le risque d’une spirale d’inflation par les salaires à brève échéance.
L’emploi est actuellement prioritaire pour la FED, elle semble donc disposée à provisoirement laisser filer l’inflation au-delà du seuil habituel des 2% qui déclenche habituellement un durcissement monétaire.