ÉclaireurÉclaireur Décembre 2023Points macro marchés

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Marchés financiers :  Conséquences pour les portefeuilles : Les indices boursiers sont une très mauvaise représentation de l’économie puisque les 10 premiers pays représentent 86,6% de l’indice mondial des actions contre 55,9% du PIB en réalité. Les pays développés sont très surreprésentés dans les indices d’actions, cela aux dépens des pays émergents. L’allocation d’actifs des […]

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ÉclaireurÉclaireur Décembre 2023L'éclairage du gérant

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« Quand la chance frappe à leur porte, la plupart des gens ne font que de se plaindre du bruit ». Pour tout épargnant, il est généralement difficile de parvenir à prendre du recul par rapport aux événements proches, extrapolant souvent à tort les tendances les plus récentes comme pouvant être de nouvelles normes, et […]

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ÉclaireurÉclaireur Novembre 2023Points de vue des actifs

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En octobre, les actions ont été soumises à une triple pression. En premier lieu, en dépit des statu quo monétaires des Banques centrales, les rendements des obligations ont continué de se tendre, les investisseurs s’inquiétant du manque d’acheteurs d’obligations américaines (moindre présence des chinois et japonais, et “quantitative tightening” de la FED en cours). Par […]

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ÉclaireurÉclaireur Novembre 2023Points macro marchés

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Marchés financiers :  Lorsque l’on investit sur un indice boursier, il est important de bien connaître au préalable les expositions sectorielles et les zones géographiques auxquelles on s’expose. Les multinationales du CAC40 réalisent la majorité de leurs ventes en Europe (53%), puis en Amérique (26%). Ces données doivent de plus être observées sur la durée, […]

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ÉclaireurÉclaireur Novembre 2023L'éclairage du gérant

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La question du pouvoir d’achat devient centrale, et le débat s’intensifie autour de l’utilisation faite par les entreprises de leurs bénéfices, en particulier les versements de dividendes et les rachats de leurs propres actions, comprimant d’autant la quote-part potentiellement perçue par les salariés. Ce sujet est d’autant plus pressant que le « socialement responsable » […]

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ÉclaireurÉclaireur Octobre 2023Points de vue des actifs

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Le recul des actions en septembre s’explique, paradoxalement, par une trop bonne tenue de la croissance économique aux États-Unis. En effet, la Banque centrale américaine doit trouver le juste équilibre entre emploi et inflation, mais l’emploi étant particulièrement résistant malgré les hausses de taux déjà effectuées, certains gouverneurs de la FED craignent une inflation persistante […]

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ÉclaireurÉclaireur Octobre 2023Points macro marchés

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Marchés financiers :  Le calcul présenté ci-joint est le montant obtenu par un investisseur plaçant 10 000 $ pendant 20 ans sur le S&P500 américain et cherchant ou non à optimiser son investissement. La contribution des meilleures journées de hausse est spectaculaire puisque rater les seules 10 meilleures séances affecte du simple au triple le […]

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