ÉclaireurÉclaireur Octobre 2022

Depuis la réunion des grandes Banques centrales de Jackson Hole en août, les investisseurs s’attendent à ce que les banquiers centraux luttent encore très activement contre l’inflation. Autrement dit, les remontées de taux directeurs restent très fortes et devraient se prolonger jusqu’au printemps 2023. Paradoxalement, les signaux de bonne tenue de certaines économies, celle des […]

ÉclaireurÉclaireur Octobre 2022

Marchés financiers :  Depuis la fin de 2020, c’est-à-dire approximativement le point culminant des marchés obligataires, l’indice global des obligations internationales de Bloomberg a perdu -24%. Cet indice obligataire agrège tous les types d’obligations d’États, d’entreprises… du monde entier, il est donc représentatif de l’état des lieux de cette classe d’actifs. Durant la même période, […]

ÉclaireurÉclaireur Octobre 2022

« C’est la fin de l’abondance, de l’insouciance et des évidences ! ». En ces termes, E.Macron a voulu alerter la population sur les risques de pénuries et de sacrifices à consentir. Pour l’investisseur, si une nouvelle ère commençait, faite durablement de pénurie plutôt que d’abondance, quelles pourraient en être les répercussions sur les économies, […]

ÉclaireurÉclaireur Septembre 2022

Durant l’été, le scénario d’une contraction économique a pris corps au travers de plusieurs statistiques convergentes mais, simultanément, des signes de tassement de l’inflation (notamment par les matières premières) ont rassuré les investisseurs : le risque d’un durcissement excessif des politiques monétaires à venir s’estompe alors. En parallèle, les entreprises ont publié leurs résultats trimestriels, […]

ÉclaireurÉclaireur Septembre 2022

Marchés financiers :  Les statistiques commentées ci-dessous intègrent 2022 comme si l’année était déjà achevée. Depuis 50 ans, l’indice S&P500 des actions américaines est presque toujours passé par des reculs durant une partie de l’année, avec des baisses en moyenne de -9,75% au plus bas de l’année. L’indice a en revanche terminé l’année à 37 […]

ÉclaireurÉclaireur Septembre 2022

L’urgence de la situation commande celle de l’action. Pour les responsables politiques ou pour les banquiers centraux, l’agenda ne cesse de se raccourcir depuis des années, et le court terme l’emporte de plus en plus systématiquement sur le long terme. Ce changement de comportement ne doit pas être pris à la légère par l’investisseur, car […]

ÉclaireurÉclaireur Juillet 2022

Début juin, le scénario de « stagflation » (stagnation économique et inflation concomitante) s’est imposé aux investisseurs. Des statistiques un peu fortes d’inflation ont en effet encouragé les Banques centrales à durcir encore plus leurs discours et actions, faisant craindre des durcissements monétaires trop forts, et donc un risque de récession à terme pour les […]