Nos vues tactiques et stratégiques – l’Éclaireur octobre 2026
La France, maillon faible de la Zone Euro ?
La France est-elle devenue le maillon faible de la Zone Euro ? À lire les gros titres consacrés à la dette, au déficit ou à l’instabilité politique, la question semble presque ne plus se poser. Depuis deux ans, les agences de notation dégradent la note financière du pays, les gouvernements défilent à Matignon sans parvenir […]
Vue des actifs – l’Éclaireur octobre 2026
En septembre, les marchés d’actions ont évolué dans un climat de nervosité croissante, sous l’effet des tensions persistantes sur les rendements obligataires. Les statistiques macroéconomiques continuent toutefois de surprendre très favorablement, ce qui est globalement porteur pour les actions, mais entretient le risque inflationniste et incite les Banques centrales à conserver une politique monétaire plutôt […]
Points macro et marchés – l’Éclaireur octobre 2026
Marchés financiers : Yen contre Dollar Sources : Refinitiv, WeSave Conséquences pour les portefeuilles : Le rebond du Yen modifie l’équilibre entre actifs japonais et américains. Son soutien réduit l’inflation importée et renforce le pouvoir d’achat japonais, tout en augmentant le risque de change pour un investisseur étranger non couvert. Les interventions de 2026 ne […]
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L’étrange logique des indices obligataires
Une obligation est une reconnaissance de dette : un État ou une entreprise emprunte de l’argent aux investisseurs, s’engage à leur verser des intérêts, puis à les rembourser à une date fixée à l’avance. Les ETFs obligataires permettent d’acheter, en un clic, un panier entier de ces prêts (la dette de l’État américain, celle de […]
Points macro et marchés – l’Éclaireur septembre 2026
Marchés financiers : « Spreads de crédit » aux États-Unis (en %). Sources : Federal Reserve de Saint-Louis, WeSave Conséquences pour les portefeuilles : Les niveaux actuels de «spreads de crédit», inférieurs à leurs moyennes historiques sur les deux segments d’obligations d’entreprises, traduisent un climat de confiance plutôt favorable envers les entreprises américaines, malgré les […]
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Vue des actifs – l’Éclaireur septembre 2026
En juillet, les marchés d’actions ont fait l’objet de prises de bénéfices sur les thématiques qui avaient progressé en début d’année, les capitaux se réorientant toutefois vers les secteurs en retard, d’où des marchés résilients. Le conflit au Moyen-Orient persiste sans toutefois connaître de nouvelle dégradation, tandis que l’inflation demeure contenue, réduisant les craintes d’un […]
Nos vues tactiques et stratégiques – l’Éclaireur septembre 2026
Flux et reflux
Les performances des entreprises sont présentées comme étant le principal moteur des cours de Bourse. C’est évidemment vrai, mais cette explication ne permet pas, à elle seule, de comprendre l’ensemble des fluctuations des marchés. Au-delà des données fondamentales (chiffre d’affaires, bénéfices, concurrence, contexte réglementaire et financier) et au-delà de l’analyse des structures graphiques des marchés […]
L’indépendance des Banques centrales : mythe ou diversion ?
L’indépendance des Banques centrales est souvent présentée comme un pilier intangible de la stabilité économique moderne. Elle serait le rempart ultime contre les dérives politiques, l’assurance d’une gestion rigoureuse de la monnaie, et la garantie d’une inflation maîtrisée. Mais derrière cette idée largement admise se cache une réalité plus nuancée, voire contestable, car à bien […]
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