Macro-économie: La dette chinoise représente 16% de la dette totale mondiale, ce qui est une donnée voisine des 18% que la Chine pèse dans le PIB mondial. La dette totale de la Chine atteint le niveau record de 276% du PIB à la fin 2018, et pourrait même être de 303% en 2019 selon l’estimation […]
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Pour les actions, le début d’année 2020 est resté en ligne avec la fin d’année : favorable à la classe d’actifs, et notamment aux valeurs de croissance ou à forte visibilité, aux dépens des thématiques cycliques. Mais le coronavirus chinois a brutalement perturbé cette dynamique. La chine représente en effet à elle seule près de […]
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Macro-économie: Le Brexit implique que le Royaume-Uni renégocie la teneur de ses accords commerciaux avec l’Union Européenne qu’il veut quitter, et qu’il engage en parallèle des discussions bilatérales avec les autres pays. Le Royaume-Uni dégage des excédents commerciaux principalement vis-à-vis de la Suisse, de l’Irlande, de Hong-Kong, de Singapour et des Émirats Arabes Unis. Le […]
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Pour les actions, l’année 2019 aura été exceptionnellement profitable. L’inflexion accommodante des politiques monétaires des banques centrales est parvenue à éclipser les tensions commerciales sino-américaines, le Brexit, et autres troubles géopolitiques. Toutefois, cette progression des actions s’est faite aux dépens des valorisations puisque les bénéfices ont stagné voire reculé en moyenne : les marchés sont […]
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Un millésime s’achève et un nouveau commence. Immuablement, fêtes, vœux et résolutions parachèvent l’année. En dépit des multiples inquiétudes et vents contraires, 2019 aura paradoxalement été un cru exceptionnellement favorable pour l’épargnant. À l’heure du bilan, l’investisseur ne peut alors que s’interroger quant aux perspectives s’offrant encore à lui, aux espoirs de gains résiduels ou […]
Lire la suite "Fêtes, vœux, résolutions… et lendemains de fête ?"
En novembre, les actions ont poursuivi leur progression, inscrivant même souvent de nouveaux records historiques lorsqu’on réintègre les dividendes. Cette bonne tenue des marchés s’explique par l’espoir d’un accord commercial partiel pouvant être conclu entre la Chine et les États-Unis avant la fin d’année, mais aussi grâce aux politiques monétaires accommodantes des banques centrales. Quelques […]
Lire la suite "Vue des actifs – l’Éclaireur de décembre 2019"
Macro-économie: En 10 ans, la dette totale mondiale a triplé, passant de 80,8 à 255,3 trilliards $. Les gouvernements et les entreprises sont les deux agents économiques ayant le plus fortement augmenté leur endettement durant ces dernières années. Paradoxalement, la très forte baisse des taux d’intérêts a principalement bénéficié aux États et aux entreprises, les […]
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Chausse-trappe, contre-pied, instabilité… en 2019, rien n’a été épargné aux investisseurs. Il leur a fallu évoluer dans un contexte d’endettement mondial au plus haut, de commerce international pris en otage par les deux plus grandes puissances au monde, de bénéfices d’entreprises souvent en repli, de révoltes sociales fréquentes… Et pourtant l’année aura été un très […]
