Après un important décrochage des actions jusqu’à la fin septembre, le rebond des marchés a été très spectaculaire en octobre et novembre : +16,9% pour le CAC40 par exemple. Cette puissante impulsion est venue de la combinaison d’une statistique d’inflation américaine inférieure à ce qui était craint, donc une bonne nouvelle pour les perspectives de […]
Lire la suite "Vue des actifs – l’Eclaireur de décembre 2022"
Depuis le début d’année, la direction des marchés d’actions est très directement liée à celle des obligations : les actions reculent lorsque les rendements des obligations montent. En octobre, alors même que les rendements obligataires ont continué de se tendre, les actions sont parvenues à progresser. Cette décorrélation s’explique probablement par la bonne qualité persistante […]
Lire la suite "Vue des actifs – l’Eclaireur de novembre 2022"
Depuis la réunion des grandes Banques centrales de Jackson Hole en août, les investisseurs s’attendent à ce que les banquiers centraux luttent encore très activement contre l’inflation. Autrement dit, les remontées de taux directeurs restent très fortes et devraient se prolonger jusqu’au printemps 2023. Paradoxalement, les signaux de bonne tenue de certaines économies, celle des […]
Durant l’été, le scénario d’une contraction économique a pris corps au travers de plusieurs statistiques convergentes mais, simultanément, des signes de tassement de l’inflation (notamment par les matières premières) ont rassuré les investisseurs : le risque d’un durcissement excessif des politiques monétaires à venir s’estompe alors. En parallèle, les entreprises ont publié leurs résultats trimestriels, […]
Lire la suite "Vue des actifs – l’Eclaireur de septembre 2022"
Début juin, le scénario de « stagflation » (stagnation économique et inflation concomitante) s’est imposé aux investisseurs. Des statistiques un peu fortes d’inflation ont en effet encouragé les Banques centrales à durcir encore plus leurs discours et actions, faisant craindre des durcissements monétaires trop forts, et donc un risque de récession à terme pour les […]
Lire la suite "Vue des actifs – l’Eclaireur de juillet 2022"
